イエローのターミナル：アナリストはさらなる入札を予想

スタッフレポーター

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テネシー州ナッシュビルに本拠を置くトラック積載量未満の航空会社の破産手続きが進む中、イエロー・コーポレーションが所有する169台のターミナルを巡る競争が始まり、アナリストらは、すでに手を挙げた参加者を超えて今後のオークションに参加する参加者が増えると予想している。 。

LTL スペースへの影響: 競合他社がイエローの事業を吸収

全国規模の運送会社は8月6日、破産裁判所への保護を申請した。アナリストらはトラック運送業界にとって重大な出来事とみているが、この申請のすぐ後に、LTLのライバル2社が連日、ストーキング馬の入札に乗り出した。

エステス・エクスプレス・ラインズは、8月17日にターミナルに13億ドルの入札を発表した。その後、オールド・ドミニオン・フレイト・ラインは、8月18日にターミナルの買収に15億ドルを申し出た。追い馬入札とは、破産企業の資産に対する最低価格を設定する最初のオファーである。 - 他の人が購入価格を下回ることができないように入札バーを終了します。

Old Dominion Freight Line は、北米最大のレンタル運送業者の Transport Topics Top 100 リストで 10 位にランクされています。 イエローは 13 位、エステスは 14 位です。トラック積載量未満の運送業者では、オールド ドミニオン、イエロー、エステスがそれぞれ 2 位、3 位、5 位にランクされています。

ヘクスター

バンク・オブ・アメリカ証券リサーチ・アナリストのケン・ヘクスター氏は、非公開株のエステスが初のストーカー馬入札で取引を狙っているとトランスポート・トピックスに語った。

ヘクスター氏は、エステスとオールド・ドミニオンの入札により、ライバル企業がこのプロセスに参加するのがはるかに難しくなり、破産手続きを担当するチームは競合する入札を業界の関心への通知とみなし、端末を少量ずつ販売することを選択する可能性があると述べた。ポートフォリオ全体を 1 人のプレイヤーに売却するよりも大きな価値を得ることができます。

エステス氏は8月17日、TTに対し、「すべての訴訟構成員の利益のために何らかの価値を付加し、この破産プロセスを取り巻く不確実性の一部を軽減するような提案をイエロー破産財団とその債権者に提出するよう努めることが重要である」と語った。

オールド・ドミニオン・フレイト・ラインはコメントを控えた。

しかし、バージニア州リッチモンドに本拠を置くエステスは、8月11日のデラウェア州連邦破産裁判所の公聴会で争われたように、資産が売却される間イエローの経営を維持するための2億3000万ドルの融資は提供しないだろう。

2022 年の収益でランキング

代わりに、同社の筆頭株主であるMFNパートナーズが同じくヘッジファンドのシタデル・クレジット・マスター・ファンドと提携し、合わせて1億4,250万ドルを提供する予定だ。 シタデルは1億ドルを提供し、MFNが残りを切り上げる。

マイアミに本拠を置くシタデルは、8月11日にアポロ・グローバル・マネジメントによるイエローへの4億8,500万ドルの融資を買収した。この買収によりイエローの最大の負債保有者となったシタデルは、直ちに占有債務者（DIP）として知られる融資の提供に興味を示した。融資。

イエローの弁護士アリソン・スミス氏は8月17日、破産法廷で融資条件はアポロが提示した条件よりもイエローにとってはるかに有利で、DIP手数料は22～34％ではなく4％となり、これは1億ドルの節約に相当すると指摘した。イエローは2,700万ドルから4,200万ドルの間。

BOAのヘクスター氏は、今回の破産はLTLセクターの歴史において結果的な出来事であり、利益率と価格にプラスの影響を与えるだろうと述べた。 同氏は、ターミナルの売却は2002年のコンソリデーテッド・フレイトウェイズの破産と同様の影響を与えるだろうと述べた。

経営コンサルタント会社トランスポーテーション・アンド・ロジスティックス・アドバイザーズのマネジング・パートナー、リー・クレア氏は「これは本当に優れた端末をたくさん手に入れるチャンスだ」と語った。

「このような機会は、それほど頻繁に得られるものではありません」とヘクスター氏は語った。

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